Selon un récent rapport de Fitch Ratings, le Maroc est en passe de réduire son déficit budgétaire à 3,4% de son PIB d’ici à 2026, contre 4,3% en 2023. Cette prévision repose sur une série de mesures économiques et fiscales visant à consolider les finances publiques du pays.
L’agence de notation américaine souligne que cette réduction du déficit budgétaire est principalement attribuable à une diminution planifiée des dépenses publiques. En effet, les dépenses totales devraient passer de 26,4% du PIB en 2023 à une moyenne de 25,7% entre 2024 et 2026. Cette baisse est en partie due à la réduction des dépenses d’investissement, le Maroc ayant surmonté les coûts de reconstruction après le tremblement de terre de 2023. Un autre facteur clé est la diminution des subventions, notamment celles sur les bonbonnes de gaz.
En mai 2024, le gouvernement a augmenté de 25% les prix des bouteilles de gaz butane subventionnées, dans le cadre d’une stratégie visant à réduire les subventions sur le gaz, le sucre et le blé. Fitch Ratings avertit cependant que le succès de ce plan dépendra de la capacité du gouvernement à éviter de nouveaux chocs externes.
Parallèlement, les dépenses consacrées aux prestations sociales devraient augmenter d’environ 1,4 point de pourcentage du PIB en moyenne sur les trois prochaines années. L’agence prévoit que les recettes totales du gouvernement atteindront en moyenne 21,9% du PIB entre 2024 et 2026, légèrement en baisse par rapport aux 22,2% de 2023.
Les réformes fiscales, telles que la rationalisation des taux de l’Impôt sur les Sociétés (IS) et de la Taxe sur la Valeur Ajoutée (TVA) ne devraient pas augmenter significativement les recettes à court terme. Pour compenser ce manque à gagner, le Maroc envisage d’accroître son recours à des mécanismes de financement innovants, comme la vente et la location-bail d’actifs publics.
Fitch Ratings indique qu’une réduction significative et durable du ratio dette publique/PIB pourrait entraîner des mesures de notation positives. Le scénario de référence actuel prévoit une légère diminution de ce ratio à 69,7% d’ici à 2026, contre 70,2% en 2024.
C. A.
