{"id":42744,"date":"2026-02-25T12:57:49","date_gmt":"2026-02-25T11:57:49","guid":{"rendered":"https:\/\/letempsmag.ma\/?p=42744"},"modified":"2026-02-25T12:57:49","modified_gmt":"2026-02-25T11:57:49","slug":"2026-le-maroc-resilient-mais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/letempsmag.ma\/?p=42744","title":{"rendered":"2026\u00a0: le Maroc r\u00e9silient, mais\u2026"},"content":{"rendered":"\n

Allianz Trade, filiale du groupe allemand d\u2019assurance Allianz, a publi\u00e9 r\u00e9cemment son 3\u00e8me<\/sup> \u00abCountry Risk Atlas\u00bb, une \u00e9tude-phare qui \u00e9value les perspectives \u00e9conomiques, les risques et les opportunit\u00e9s dans 83 pays, dont le Maroc, repr\u00e9sentant environ 94% du PIB mondial. Il s’appuie sur un mod\u00e8le exclusif d’\u00e9valuation des risques, mis \u00e0 jour chaque trimestre en fonction des derni\u00e8res \u00e9volutions \u00e9conomiques et des donn\u00e9es propri\u00e9taires d’Allianz Trade.<\/p>\n\n\n\n

Allianz Trade est formel : \u00abNos notations fournissent une analyse compl\u00e8te et un aper\u00e7u des facteurs \u00e9conomiques, politiques, de l’environnement commercial et du d\u00e9veloppement durable qui influencent les tendances du risque de non-paiement pour les entreprises \u00e0 un niveau macro\u00e9conomique. Chaque notation combine 17 indicateurs \u00e0 court terme et 18 indicateurs \u00e0 moyen terme, et sert de boussole pragmatique aux d\u00e9cideurs dans un monde en proie \u00e0 de multiples crises, les aidant \u00e0 naviguer dans la volatilit\u00e9, \u00e0 prot\u00e9ger leurs flux de tr\u00e9sorerie et \u00e0 transformer la conscience du risque en avantage concurrentiel\u00bb, explique Luca Moneta, Economiste senior pour les march\u00e9s \u00e9mergents chez Allianz Trade.<\/p>\n\n\n\n

Le Maroc en croissance<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le Royaume affiche une croissance \u00e9conomique robuste, renforc\u00e9e par son r\u00f4le de centre manufacturier pour l’Europe et ses ambitions de devenir un hub \u00e9nerg\u00e9tique. Allianz Trade a maintenu la note du Maroc \u00e0 \u00abB1\u00bb, le positionnant comme le pays le plus s\u00fbr d’Afrique pour les affaires. Cependant, des d\u00e9fis subsistent, notamment dans les secteurs du commerce de d\u00e9tail, de l’immobilier et de la construction, o\u00f9 les retards de paiement contribuent aux faillites. Le ch\u00f4mage des jeunes et la pr\u00e9dominance du secteur informel demeurent des pr\u00e9occupations majeures, exacerb\u00e9es par le foss\u00e9 entre les zones rurales et urbaines.<\/p>\n\n\n\n

Le Maroc est en bonne voie pour une forte croissance \u00e9conomique, avec un PIB projet\u00e9 en hausse de 3,7% en 2026 et de 3,5% en 2027, port\u00e9 par la production industrielle, les investissements \u00e9trangers et la reprise du secteur agricole. Le tourisme est en plein essor, notamment gr\u00e2ce \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements comme la Coupe d’Afrique des Nations 2025 et la Coupe du Monde de la FIFA 2026. Malgr\u00e9 une inflation faible, le pays doit relever plusieurs d\u00e9fis, dont un ch\u00f4mage des jeunes \u00e9lev\u00e9 et une importante main-d’\u0153uvre informelle. Les d\u00e9penses publiques augmentent, soutenues par la hausse des recettes et l’\u00e9mission de dette, le ratio dette\/PIB devant diminuer \u00e0 65% d’ici \u00e0 2027.<\/p>\n\n\n\n

La Banque Centrale maintient des taux d’int\u00e9r\u00eat stables et pr\u00e9voit de flexibiliser pleinement le Dirham. Les exportations de phosphates ont rebondi et l’industrie automobile reste dynamique. Cependant, des risques politiques persistent, avec des mobilisations sociales qui ont entra\u00een\u00e9 une augmentation des d\u00e9penses sociales. \u00abLe plan de d\u00e9veloppement du Maroc met l’accent sur la diversification, l’investissement et les \u00e9nergies renouvelables, soutenus par des relations internationales solides, en particulier avec les \u00c9tats-Unis\u00bb, explique Lluis Dalmau, \u00c9conomiste pour l\u2019Afrique et le Moyen-Orient chez Allianz Trade.<\/p>\n\n\n\n

Perspectives in\u00e9gales<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Malgr\u00e9 une ann\u00e9e marqu\u00e9e par d’intenses tensions commerciales et de multiples risques (politiques, g\u00e9opolitiques et budg\u00e9taires), Allianz Trade constate que le risque pays mondial s’est am\u00e9lior\u00e9 en 2025, avec 36 pays dont la notation a \u00e9t\u00e9 relev\u00e9e et seulement 14 dont la notation a \u00e9t\u00e9 d\u00e9grad\u00e9e. Cette tendance souligne les m\u00e9canismes d’adaptation budg\u00e9taires, mon\u00e9taires et commerciaux qui ont tendance \u00e0 \u00e9merger en p\u00e9riode de forte incertitude. Parmi les 36 \u00e9conomies dont la note s’est am\u00e9lior\u00e9e, figurent l’Argentine, l’\u00c9quateur, la Hongrie, l’Italie, l’Espagne, la Turquie et le Vietnam.<\/p>\n\n\n\n

\u00abEn 2025, les r\u00e9visions \u00e0 la hausse ont \u00e9t\u00e9 principalement motiv\u00e9es par des fondamentaux macro\u00e9conomiques plus solides, soutenus par des politiques budg\u00e9taires et mon\u00e9taires plus accommodantes. Dans plusieurs march\u00e9s \u00e9mergents, l’am\u00e9lioration des conditions de financement, l’appr\u00e9ciation des monnaies locales et la hausse des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res ont permis de lever les restrictions en mati\u00e8re de transferts et de convertibilit\u00e9, un aspect essentiel du risque politique. Parmi les \u00e9conomies \u00e0 revenu \u00e9lev\u00e9, l’am\u00e9lioration de la stabilit\u00e9 politique, la d\u00e9sinflation et la bonne performance commerciale ont renforc\u00e9 la r\u00e9silience en Europe (notamment en Allemagne, en Gr\u00e8ce, en Italie et en Espagne) et dans la r\u00e9gion Asie-Pacifique, notamment en Cor\u00e9e du Sud et au Vietnam\u00bb, d\u00e9clare Ana Boata, Directrice de la recherche \u00e9conomique chez Allianz Trade.<\/p>\n\n\n\n

Quid de la r\u00e9silience internationale ?<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00abLa r\u00e9silience internationale s’\u00e9tend, mais des clusters de risques persistent dans des \u00e9conomies importantes. Par exemple, l’ann\u00e9e derni\u00e8re, nous avons constat\u00e9 une d\u00e9t\u00e9rioration de l’environnement macro\u00e9conomique \u00e0 moyen terme dans 7 march\u00e9s, contre 18 qui se sont am\u00e9lior\u00e9s. Cependant, ces d\u00e9t\u00e9riorations concernent la Belgique, le Br\u00e9sil, la France et les \u00c9tats-Unis, qui repr\u00e9sentent ensemble environ un tiers du PIB mondial, soit dix fois plus que les \u00e9conomies qui ont connu une am\u00e9lioration. L’\u00e9conomie mondiale traverse l’une de ses p\u00e9riodes les plus turbulentes depuis des d\u00e9cennies, avec une convergence de chocs et de changements structurels tels que l’IA, la d\u00e9mographie, le changement climatique, le commerce et la r\u00e9glementation. L’incertitude reste \u00e9lev\u00e9e et les entreprises doivent adopter une approche s\u00e9lective, pays par pays, afin de pouvoir d\u00e9velopper leurs activit\u00e9s tout en prot\u00e9geant leurs actifs\u00bb, estime Aylin Somersan Coqui, CEO d’Allianz Trade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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