{"id":32323,"date":"2024-12-25T10:28:53","date_gmt":"2024-12-25T09:28:53","guid":{"rendered":"https:\/\/letempsmag.ma\/?p=32323"},"modified":"2024-12-25T10:28:53","modified_gmt":"2024-12-25T09:28:53","slug":"les-risques-systemiques-au-maroc-a-la-loupe-de-bank-al-maghrib","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/letempsmag.ma\/?p=32323","title":{"rendered":"Les\u00a0risques\u00a0syst\u00e9miques\u00a0au Maroc \u00e0 la loupe de Bank Al-Maghrib"},"content":{"rendered":"\n

Le Comit\u00e9 de Coordination et de Surveillance des Risques Syst\u00e9miques (CCSRS), pr\u00e9sid\u00e9 par le Wali de Bank Al-Maghrib, Abdellatif Jouahri, a tenu hier, mardi 24 d\u00e9cembre, sa 20\u00e8me<\/sup> r\u00e9union au si\u00e8ge de la Banque Centrale\u00e0 Rabat.<\/p>\n\n\n\n

Apr\u00e8s avoir dress\u00e9 le bilan de la feuille de route de stabilit\u00e9 financi\u00e8re couvrant la p\u00e9riode 2022-2024, le Comit\u00e9 a analys\u00e9 la cartographie des risques syst\u00e9miques,pass\u00e9 en revue les r\u00e9sultats des travaux de son sous-comit\u00e9 mensuel et examin\u00e9 plus globalement la situation du syst\u00e8me financier et les tendances macro\u00e9conomiques observ\u00e9es et attendues. Le Comit\u00e9 a ainsi relev\u00e9 ce qui suit :<\/p>\n\n\n\n

<\/a><\/a><\/a><\/a><\/a>La conjoncture internationale reste marqu\u00e9e par la persistance des tensions g\u00e9opolitiques et le niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitudes et, apr\u00e8s une notable r\u00e9silience, l\u2019\u00e9conomie mondiale devrait conna\u00eetre une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration \u00e0 moyen terme. Au niveau national, la croissance \u00e9conomique devrait, selon les projections de Bank Al-Maghrib, ralentir de 3,4% en 2023 \u00e0 2,6%en 2024 avant de s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer \u00e0 3,9% au cours des deux prochaines ann\u00e9es. Pour sa part, l\u2019inflation poursuit sa d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration et ressortirait au terme de l\u2019ann\u00e9e 2024 \u00e0 1% en moyenne, au lieu de 6,1% en 2023, puis s\u2019\u00e9tablirait \u00e0 des niveaux mod\u00e9r\u00e9s, soit 2,4% en 2025 et 1,8% en 2026. Sur le volet des comptes ext\u00e9rieurs, le d\u00e9ficit du compte courant demeurerait contenu s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 moins de 2% du PIB sur l\u2019horizon de pr\u00e9vision, tandis que les avoirs officiels de r\u00e9serve se renforceraient graduellement pour atteindre 400,2 milliards de DH \u00e0 la fin de 2026, soit l\u2019\u00e9quivalent de pr\u00e8s de 5 mois et 8 jours d\u2019importations de biens et services. S\u2019agissant des finances publiques, la consolidation budg\u00e9taire se poursuivrait \u00e0 moyen terme avec un d\u00e9ficit, hors produit de cession des participations de l\u2019\u00c9tat, devant s\u2019att\u00e9nuer de 4,5% du PIB (Produit Int\u00e9rieur Brut) cette ann\u00e9e, \u00e0 4,2% en 2025 puis \u00e0 3,9% en 2026. Dans ces conditions, l\u2019endettement du Tr\u00e9sor devrait s\u2019\u00e9tablir \u00e0 70,5% du PIB en 2024 avant de s\u2019all\u00e9ger \u00e0 69,5% en 2025 puis \u00e0 68,7% en 2026.<\/p>\n\n\n\n

<\/a>S\u2019agissant du cr\u00e9dit bancaire, sa composante destin\u00e9e au secteur non financier devrait voir son rythme s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer progressivement, passant de 3,8% en 2024 \u00e0 4,2% en 2025 et \u00e0 5,5% en 2026, refl\u00e9tant notamment l\u2019am\u00e9lioration pr\u00e9vue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. Le taux des cr\u00e9ances en souffrance s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 8,8% \u00e0 fin octobre 2024 contre 8,4% \u00e0 fin 2023, pour un taux de provisionnement de 68,8%.<\/p>\n\n\n\n

<\/a>Au terme du 1er semestre 2024, le secteur bancaire a enregistr\u00e9, sur base sociale, une augmentation de 17,3% de son r\u00e9sultat net agr\u00e9g\u00e9, \u00e0 la faveur d\u2019une am\u00e9lioration des activit\u00e9s de march\u00e9 et d\u2019interm\u00e9diation. Cette performance a renforc\u00e9 la solidit\u00e9 des banques dont les ratios d\u2019ad\u00e9quation des fonds propres ont atteint, \u00e0 fin juin 2024, 16% pour celui de solvabilit\u00e9 et 13,3% pour les fonds propres de cat\u00e9gorie 1, sur base individuelle, des niveaux bien au-dessus des minima r\u00e9glementaires de 12% et 9% respectivement. Sur base consolid\u00e9e, ces ratios se sont \u00e9tablis \u00e0 13,8% et 11,9% respectivement. L\u2019exercice de macro-stress test de solvabilit\u00e9 continue de montrer la r\u00e9silience du secteur bancaire face aux sc\u00e9narios de chocs simulant une forte d\u00e9t\u00e9rioration des conditions \u00e9conomiques, le ratio de liquidit\u00e9 \u00e0 court terme demeurant sup\u00e9rieur au minimum r\u00e9glementaire.<\/p>\n\n\n\n

<\/a><\/a><\/a>Quant aux Infrastructures des march\u00e9s financiers, les r\u00e9sultats du suivi et des \u00e9valuations effectu\u00e9es confirment de nouveau leur forte r\u00e9silience aussi bien sur le plan financier que sur le plan op\u00e9rationnel et laissent conclure qu\u2019elles pr\u00e9sentent toujours un niveau de risque faible pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n

<\/a>De m\u00eame, le secteur des assurances a continu\u00e9 \u00e0 d\u00e9montrer sa solidit\u00e9 et sa r\u00e9silience. \u00c0 fin octobre 2024, les primes \u00e9mises ont atteint 49,6 milliards de DH, en hausse de 4,5% par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de 2023. Cette augmentation a concern\u00e9 aussi bien la branche non-vie (+4,6%) que la branche vie (+4,4%) qui a repris sa dynamique de croissance apr\u00e8s la forte d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration enregistr\u00e9e en 2023.<\/p>\n\n\n\n

Sur le plan financier, le portefeuille des placements du secteur s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 4% \u00e0 243,4 milliards de DH. Pour leur part, les plus-values latentes ont augment\u00e9 de 62,3% par rapport \u00e0 fin 2023 pour atteindre 35,2 milliards de DH, \u00e0 la faveur de la reprise du march\u00e9 boursier et de la baisse des taux. S\u2019agissant du r\u00e9sultat net, il s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 8% en glissement annuel.<\/p>\n\n\n\n

En termes de solvabilit\u00e9, le secteur continue de d\u00e9gager une marge moyenne largement au-dessus du minimum r\u00e9glementaire sous le r\u00e9f\u00e9rentiel prudentiel actuel.<\/p>\n\n\n\n

Au niveau de la place boursi\u00e8re de Casablanca, l\u2019indice MASI poursuit sa tendance haussi\u00e8re, enregistrant au 17 d\u00e9cembre 2024 un gain de 22% par rapport au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Le niveau de volatilit\u00e9 moyen reste mod\u00e9r\u00e9 \u00e0 9,87% contre 6,87% au premier semestre 2024. Le PER (Price Earning Ratio) global du march\u00e9 s\u2019est situ\u00e9 \u00e0 17,7x au 17 d\u00e9cembre 2024, niveau inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne des 5 derni\u00e8res ann\u00e9es (20x), en lien avec l\u2019augmentation de la masse b\u00e9n\u00e9ficiaire des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es. Pour sa part, le ratio de liquidit\u00e9 du march\u00e9 boursier ressort en am\u00e9lioration \u00e0 fin novembre 2024 \u00e0 11,48% contre 9,50% une ann\u00e9e auparavant.<\/p>\n\n\n\n

Sur le march\u00e9 obligataire, les \u00e9missions de BDT (Bons du Tr\u00e9sor) ont connu un recul \u00e0 169,2 milliards de dirhams \u00e0 fin novembre 2024, contre 239,8 milliards de DH une ann\u00e9e auparavant, et la tendance baissi\u00e8re des taux des BDT se poursuit, notamment sur le march\u00e9 secondaire. L\u2019encours de la dette priv\u00e9e a enregistr\u00e9 une hausse de 8,3% \u00e0 fin novembre 2024 \u00e0 272,2 milliards de DH, mobilis\u00e9e \u00e0 hauteur de 59,7% pour le financement des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit. Malgr\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re augmentation au premier semestre 2024, l\u2019endettement net des \u00e9metteurs non-financiers par appel public \u00e0 l\u2019\u00e9pargne reste \u00e0 un niveau globalement ma\u00eetris\u00e9, soit 55% des fonds propres pour les \u00e9metteurs cot\u00e9s et 85% pour les \u00e9metteurs non cot\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Au 13 d\u00e9cembre 2024, l\u2019actif net des OPCVM (Organismes de Placements Collectifs en Valeurs Mobili\u00e8res) a atteint 672,5 milliards de DH, en hausse de 20,13 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Les souscriptions nettes des investisseurs \u00e0 cette date s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 68,1 milliards de DH dont 33,97 milliards de DH concernent la cat\u00e9gorie OMLT (Operational Mentoring Liaison Team). Concernant les autres cat\u00e9gories d\u2019OPC (Organismes de Placements Collectifs), les donn\u00e9es \u00e0 fin septembre 2024 montrent que l\u2019actif net global des OPCI (Organismes de Placements Collectifs en Immobilier) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 96,9 milliards de DH, en hausse de 28,4% en glissement annuel, l\u2019encours des fonds de titrisation se maintient autour de 17 milliards de DH et l\u2019actif net global des OPCC (Organismes de Placements Collectifs en Capital) se situe \u00e0 2,8 milliards de DH, en augmentation de 3,9%.<\/p>\n\n\n\n

Concernant la qualit\u00e9 des investisseurs sur le march\u00e9 des capitaux, un regain d\u2019int\u00e9r\u00eat des personnes physiques r\u00e9sidentes a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9 aussi bien en termes d\u2019ouverture de comptes titres, de nombre de porteurs de parts d\u2019OPCVM que de volume des transactions r\u00e9alis\u00e9es en bourse.<\/p>\n\n\n\n

<\/a><\/a>Enfin, le Comit\u00e9 a fait le point sur la mise en \u0153uvre des actions visant \u00e0 renforcer la conformit\u00e9 et l\u2019efficacit\u00e9 du dispositif national de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme. Tout en saluant les progr\u00e8s accomplis depuis la sortie du Maroc de la liste grise du GAFI (Groupe d\u2019Action Financi\u00e8reInternationale), le Comit\u00e9 a rappel\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 depoursuivre les efforts en perspective du troisi\u00e8me cycle des \u00e9valuations mutuelles du GAFIMOAN (Groupe d\u2019Action Financi\u00e8re du Moyen-Orient et de l\u2019Afrique du Nord) devant \u00eatre entam\u00e9 en 2026.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Le Comit\u00e9 de Coordination et de Surveillance des Risques Syst\u00e9miques (CCSRS), pr\u00e9sid\u00e9 par le Wali de Bank Al-Maghrib, Abdellatif Jouahri, a tenu hier, mardi 24 d\u00e9cembre, sa 20\u00e8me r\u00e9union au si\u00e8ge de la Banque Centrale\u00e0 Rabat. Apr\u00e8s avoir dress\u00e9 le bilan de la feuille de route de stabilit\u00e9 financi\u00e8re couvrant la p\u00e9riode 2022-2024, le Comit\u00e9 a analys\u00e9 la cartographie des risques syst\u00e9miques,pass\u00e9 en revue les r\u00e9sultats …<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":32308,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[110],"tags":[],"class_list":["post-32323","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-conjoncture"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/32323","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=32323"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/32323\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":32324,"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/32323\/revisions\/32324"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/32308"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=32323"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=32323"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/letempsmag.ma\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=32323"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}