{"id":2269,"date":"2021-04-19T10:20:02","date_gmt":"2021-04-19T10:20:02","guid":{"rendered":"https:\/\/letempsmag.ma\/?p=2269"},"modified":"2021-04-19T10:20:03","modified_gmt":"2021-04-19T10:20:03","slug":"implosion-du-systeme-monetaire-international-et-fin-de-regne-du-dollar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/letempsmag.ma\/?p=2269","title":{"rendered":"Implosion du syst\u00e8me mon\u00e9taire international et fin de r\u00e8gne du dollar ?"},"content":{"rendered":"\n

Par M\u2019FADEL EL HALAISSI<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Directeur G\u00e9n\u00e9ral D\u00e9l\u00e9gu\u00e9, Bank Of Africa.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

D\u00e9j\u00e0 depuis l\u2019antiquit\u00e9, Aristote attribuait \u00e0 la monnaie trois fonctions essentielles dans l\u2019\u00e9conomie : une unit\u00e9 de mesure, une r\u00e9serve de valeur et un instrument de paiement dans les \u00e9changes des biens et des services. Aujourd\u2019hui encore, cette d\u00e9finition n\u2019a rien perdu de sa pertinence, de son exhaustivit\u00e9 et de son actualit\u00e9, malgr\u00e9 les profondes transformations li\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9volution de la mat\u00e9rialisation de la monnaie, allant de la monnaie primitive (dite pal\u00e9o-monnaie) aux mati\u00e8res premi\u00e8res, produits agricoles, d\u2019\u00e9levages et artisanaux, aux \u00eatres humains \u00e0 l\u2019\u00e9poque de l\u2019esclavage, en passant par les pi\u00e8ces m\u00e9talliques (or et argent), selon les conditions des anciennes civilisations. C\u2019est dire que toute \u00e9conomie constitu\u00e9e autour d\u2019une communaut\u00e9 donn\u00e9e a absolument besoin d\u2019une monnaie pour son fonctionnement interne et pour les \u00e9changes avec les autres communaut\u00e9s externes.<\/p>\n\n\n\n

Le regard historique sur l\u2019\u00e9volution de la mat\u00e9rialisation de la monnaie, d\u2019une part, et sur les fonctions trigonom\u00e9triques de la monnaie, d\u2019autre part, conforte ind\u00e9niablement la doctrine de John Maynard Keynes d\u00e9voil\u00e9e sur la question de la non-neutralit\u00e9 de la monnaie, dans son ouvrage publi\u00e9 en 1923 sur la r\u00e9forme mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n

>> La monnaie n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 neutre dans le fonctionnement de l\u2019\u00e9conomie<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00c0 cette dimension \u00e9conomique du r\u00f4le de la monnaie, se greffent simultan\u00e9ment deux autres dimensions d\u2019importance capitale : la dimension psychologique li\u00e9e au degr\u00e9 de confiance qu\u2019attribue l\u2019Homme \u00e0 la monnaie et la dimension politique, li\u00e9e \u00e0 la souverainet\u00e9. Ainsi, le r\u00f4le de la monnaie a toujours \u00e9t\u00e9 appr\u00e9hend\u00e9 selon ces trois dimensions interd\u00e9pendantes : \u00e9conomique, psychologique et politique, ce qui lui conf\u00e8re une importance fondamentale dans le fonctionnement de l\u2019\u00e9conomie. Sa pr\u00e9tendue neutralit\u00e9 d\u00e9fendue par la doctrine classique de la pens\u00e9 \u00e9conomique, et dans une certaine mesure de celles des n\u00e9o-classiques, para\u00eet une pure chim\u00e8re ! Car la monnaie est l\u2019expression de la valeur de la production des biens et des services; sa ma\u00eetrise implique in\u00e9luctablement le contr\u00f4le de toute cr\u00e9ation de richesse.<\/p>\n\n\n\n

Nous mesurons donc la monstruosit\u00e9 des effets pervers de la domination d\u2019une monnaie, telle que le Dollar am\u00e9ricain, dans toute l\u2019acception du terme quand elle est mondiale, et qui dure depuis 75 ans ! Le Dollar s\u2019est impos\u00e9 comme monnaie universelle avec ses trois dimensions, \u00e9conomique, psychologique et politique, depuis les accords de Bretton Woods en 1944 \u00e0 nos jours, r\u00e9gnant en ma\u00eetre absolu, sans partage, sans rival et donc sans craindre son d\u00e9tr\u00f4nement. Certes, certaines batailles eurent lieu au cours de ces derni\u00e8res ann\u00e9es, notamment \u00e0 la naissance de l\u2019Euro, et \u00e0 l\u2019\u00e9mergence du Yuan, mais jamais encore de guerre franche ni affirm\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent.<\/p>\n\n\n\n

Le Dollar poursuit sa domination sur l\u2019\u00e9conomie mondiale en exer\u00e7ant davantage de pressions de toute nature pour maintenir son leadership. Or, trop de pressions enfante l\u2019explosion ! Et dans ce cas de figure, il s\u2019agira d\u2019une implosion car celle-ci prend source de l\u2019int\u00e9rieur du syst\u00e8me mon\u00e9taire international, le Temple du Roi-Dollar.<\/p>\n\n\n\n

>> Du lent processus de la d\u00e9mon\u00e9tisation de la monnaie<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

L\u2019histoire humaine nous r\u00e9v\u00e8le que la monnaie existe depuis que l\u2019Homme a eu besoin de faire un \u00e9change de biens et donc une mesure ou une unit\u00e9 de compte. Ainsi, les premi\u00e8res monnaies remontent bien aux racines de l\u2019humanit\u00e9 et ont pris une liste infinie de mati\u00e8res allant des objets naturels, produits agricoles, aux produits artisanaux en passant m\u00eame par les \u00eatres humains aux \u00e9poques de l\u2019esclavage. Une deuxi\u00e8me phase de l\u2019\u00e9volution des formes de la monnaie est \u00e0 inscrire \u00e0 l\u2019actif de l\u2019apparition des m\u00e9taux dits pr\u00e9cieux (or et argent) avec une dispersion temporelle tr\u00e8s large s\u2019\u00e9tendant sur plusieurs si\u00e8cles. Selon les historiens, la monnaie m\u00e9tallique (or et argent) existe depuis les temps lointains de plus de 4.000 ans avant J.C. Gyg\u00e8s, roi de Lydie en 708 avant J.C, avait ordonn\u00e9 la frappe de la monnaie, semblable \u00e0 celle de nos jours.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019invention de la monnaie m\u00e9tallique a conduit \u00e0 une domination du syst\u00e8me du bim\u00e9tallisme durant une tr\u00e8s longue p\u00e9riode de l\u2019histoire de l\u2019humanit\u00e9, de l\u2019antiquit\u00e9, \u00e0 l\u2019\u00e9poque gr\u00e9co-romaine, au Moyen Age, \u00e0 la Renaissance avec certaines sp\u00e9cificit\u00e9s li\u00e9es aux courants mercantilistes, jusqu’aux temps modernes. Durante cette longue p\u00e9riode o\u00f9 dominait le syst\u00e8me du bim\u00e9tallisme, nous constatons que certaines ruptures furent survenues d\u2019une part, et d\u2019autre part que certaines monnaies se sont distingu\u00e9es en s\u2019imposant \u00e0 certaines parties du monde. D\u00e9j\u00e0 au 8\u00e8me<\/sup> si\u00e8cle, la Chine avait mis en circulation de la monnaie papier \u00e0 l\u2019\u00e8re de la dynastie Tang, qui a \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine du Jiaozi, une monnaie billet d\u00e9velopp\u00e9e sous la dynastie Song au 10\u00e8me<\/sup> si\u00e8cle. Le mod\u00e8le grec, avec sa monnaie tri-m\u00e9tallique (or, argent et bronze), fut tr\u00e8s r\u00e9pandu dans toute la M\u00e9diterran\u00e9e, dont le Drachme \u00e9tait l\u2019unit\u00e9 la plus connue. La monnaie romaine est incontestablement celle qui a connu la plus grande expansion territoriale et la plus grande long\u00e9vit\u00e9 de domination (Denier en argent et Aureus en or).<\/p>\n\n\n\n

Durant la dynastie Omeyyade \u00e0 Damas, le Calife Abdel-Malik imprima le Dinar d\u2019or en l\u2019an 692, devenu une monnaie de r\u00e9f\u00e9rence dans la M\u00e9diterran\u00e9e et le Moyen Orient. En Autriche, la frappe du Thaler au d\u00e9but du 16\u00e8me<\/sup> si\u00e8cle marque la gen\u00e8se d\u2019une domination de plus de quatre si\u00e8cles en Europe. Enfin, aux \u00c9tats-Unis, le Dollar est n\u00e9 en 1775, pour se soustraire de la domination du Pound britannique (Livre Sterling) et de la monnaie espagnole, le Real.<\/p>\n\n\n\n

Nous observons que durant cette longue p\u00e9riode, la mat\u00e9rialisation de la monnaie n\u2019a pratiquement connu que les deux formes signal\u00e9es ci-dessus : d\u2019une part, les objets ou produits divers, et d\u2019autre part, les m\u00e9taux. Autrement, c\u2019est du troc. La rupture de l\u2019indexation de la monnaie aux m\u00e9taux pr\u00e9cieux (bim\u00e9tallisme ou trim\u00e9tallisme) f\u00fbt annonc\u00e9e \u00e0 la fin de la Premi\u00e8re  guerre mondiale. Affaiblies par les efforts de guerre, les \u00e9conomies europ\u00e9ennes sont contraintes d\u2019abandonner le syst\u00e8me de l\u2019\u00c9talon-m\u00e9tal. Apr\u00e8s la Seconde guerre mondiale, les accords de Bretton Woods, sign\u00e9s en juillet 1944, conf\u00e8rent au Dollar am\u00e9ricain le r\u00f4le de la monnaie de r\u00e9f\u00e9rence, qui demeure la seule monnaie convertible en or.<\/p>\n\n\n\n

>> D\u00e9sormais, le syst\u00e8me mon\u00e9taire international repose sur le Dollar<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

En ao\u00fbt 1971, le Pr\u00e9sident Richard Nixon d\u00e9cide unilat\u00e9ralement d\u2019abandonner la convertibilit\u00e9 du Dollar en or. Ainsi s\u2019ach\u00e8ve cette tr\u00e8s longue histoire de l\u2019indexation des monnaies aux m\u00e9taux pr\u00e9cieux. La guerre du Vietnam a achev\u00e9 d\u00e9finitivement ce qu\u2019il restait du syst\u00e8me de l\u2019\u00c9talon-or apr\u00e8s la Deuxi\u00e8me guerre mondiale et provoque l\u2019explosion du syst\u00e8me mon\u00e9taire international, anim\u00e9 par un syst\u00e8me de change flottant (accords de Kingston-Jama\u00efque en 1976) mettant toutes les monnaies \u00e0 la merci des variations du Roi Dollar. En cons\u00e9quence, des s\u00e9ries successives de crises financi\u00e8res et \u00e9conomiques se sont multipli\u00e9es, plongeant les \u00e9conomies les plus fragiles dans des cycles de r\u00e9cession dus \u00e0 des transferts de richesses par le truchement de la volatilit\u00e9 des cours de change.<\/p>\n\n\n\n

Une p\u00e9riode d\u2019instabilit\u00e9 mon\u00e9taire domine le monde durant des d\u00e9cennies, ce qui a favoris\u00e9 l\u2019av\u00e8nement d\u2019une abondante litt\u00e9rature de la th\u00e9orie \u00e9conomique mon\u00e9taire, tentant vainement de mod\u00e9liser les rapports \u00abde cause \u00e0 effet\u00bb<\/em> entre la monnaie et les agr\u00e9gats macro-\u00e9conomique, le plein emploi, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, les taux de changes et l\u2019inflation, tout en affirmant la neutralit\u00e9 de la monnaie.<\/p>\n\n\n\n

Toutes ces doctrines mon\u00e9taristes, dont les plus c\u00e9l\u00e8bres furent l\u2019\u00e9cole de Vienne (C. Menger et Von Mises) et l\u2019\u00e9cole de Chicago (M. Friedman), sont aujourd\u2019hui \u00e0 l\u2019\u00e9preuve du d\u00e9passement de leurs fondements. La doctrine mon\u00e9tariste est \u00e0 r\u00e9inventer \u00e0 l\u2019aune de l\u2019\u00e9mergence de la monnaie \u00e9lectronique et de la crypto monnaie.<\/p>\n\n\n\n

>> Vers la d\u00e9mat\u00e9rialisation absolue de la monnaie<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

La crise financi\u00e8re et \u00e9conomique de 2008 a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 le mouvement de la d\u00e9mat\u00e9rialisation de la monnaie \u00e0 travers le monde, apr\u00e8s l\u2019effondrement de la valeur \u00e9conomique de la monnaie, symbolis\u00e9 par la faillite de plusieurs entreprises, dont la plus embl\u00e9matique f\u00fbt la Banque d\u2019affaires Lehman Brothers. La valeur \u00abconfiance\u00bb est largement rompue ! La crypto monnaie prend place et gagne vite du terrain en se substituant aux monnaies classiques d\u00e9mon\u00e9tis\u00e9e, tr\u00e8s facilement \u00abau nez et \u00e0 la barbe\u00bb<\/em> des \u00c9tats et de leurs institutions de Banques Centrales. Une monnaie parall\u00e8le totalement d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9e, virtuelle s\u2019invite ! Les banques \u00e9taient dans les faits, pr\u00e9curseurs en cr\u00e9ant la monnaie \u00e9lectronique (porte-monnaie \u00e9lectronique et diverses monnaies mobiles) pour simplifier et d\u00e9velopper les moyens de paiement. Tr\u00e8s vite, de nouveaux acteurs non bancaires ont investis l\u2019espace en l\u2019\u00e9largissant \u00e0 d\u2019autres activit\u00e9s, jadis exclusivement r\u00e9serv\u00e9es aux Banques, telles que les transferts de fonds, le mobile-banking, l\u2019e-commerce, les cartes pr\u00e9pay\u00e9es, le paiement en ligne, etc.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019univers du monde des paiements est compl\u00e8tement boulevers\u00e9, bien que concurrents des banques. La prolif\u00e9ration des acteurs non bancaires dans cet univers reste dans l\u2019ensemble sous contr\u00f4le de la Banque Centrale. En revanche, l\u2019irruption de la monnaie virtuelle enfant\u00e9e par les successions de crises financi\u00e8res, mon\u00e9taires et \u00e9conomiques, exacerb\u00e9es par un syst\u00e8me mon\u00e9taire international inique, o\u00f9 une monnaie d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9e constamment dominante, est une redoutable menace de l\u2019effondrement de ce syst\u00e8me. Cette monnaie num\u00e9rique, sans valeur intrins\u00e8que, est n\u00e9e des contradictions internes du syst\u00e8me mon\u00e9taire international et de la d\u00e9faillance du syst\u00e8me financier mondial \u00e0 juguler la crise financi\u00e8res de 2008. D\u00e9sormais, le 3\u00e8me<\/sup> pilier des fondements de la monnaie est \u00e9branl\u00e9, celui de la souverainet\u00e9 ! L\u2019\u00c9tat et son institution de Banque Centrale se voient r\u00e9duire leur l\u00e9gitimit\u00e9 dans l\u2019exercice du pouvoir dans la gestion de la monnaie.<\/p>\n\n\n\n

Satoshi Nakamato, pseudonyme des concepteurs du syst\u00e8me Block Chain (dit pair \u00e0 pair), a permis le lancement de la plus c\u00e9l\u00e8bre crypto monnaie, le Bitcoin, le 3 Janvier 2009. Une inflation de monnaies num\u00e9riques a vu le jour et \u00e0 avec un rythme tr\u00e8s soutenu au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie. M\u00eame des entreprises priv\u00e9es lancent ou projettent de cr\u00e9er leur propre monnaie num\u00e9rique (Facebook avec sa Libra).<\/p>\n\n\n\n

Nous pouvons ais\u00e9ment assimiler cette situation d\u2019\u00e9mergence des crypto monnaies \u00e0 une r\u00e9volution mon\u00e9taire ! La circulation mon\u00e9taire s\u2019affranchit du monopole de l\u2019\u00c9tat et, par voie de cons\u00e9quence, perd sa souverainet\u00e9 sur la monnaie.  Cherchant \u00e0 reconqu\u00e9rir cette souverainet\u00e9 qui lui \u00e9chappe all\u00e8grement, l\u2019\u00c9tat r\u00e9agit d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9ment en proposant des alternatives de r\u00e9cup\u00e9ration en lan\u00e7ant une monnaie num\u00e9rique dite MNBC, \u00e0 travers la Banque Centrale.<\/p>\n\n\n\n

Un grand nombre de Banques Centrales m\u00e8nent une r\u00e9flexion, voire des \u00e9tudes visant \u00e0 \u00abl\u00e9galiser\u00bb ou plut\u00f4t \u00e0 \u00ab\u00e9tatiser\u00bb des monnaies num\u00e9riques pour freiner le d\u00e9veloppement des crypto-monnaies priv\u00e9es, d\u2019une part, et d\u2019autre part, pour une substitution \u00e0 la monnaie fiduciaire devenue encombrante et co\u00fbteuse. L\u2019exemple le plus \u00e9difiant de cette reconqu\u00eate de la souverainet\u00e9 en mati\u00e8re mon\u00e9taire nous vient de Chine \u00e0 travers sa monnaie num\u00e9rique l\u2019E-Yuan. Celle-ci repr\u00e9sente la plus redoutable des armes \u00e9conomiques, visant \u00e0 affaiblir davantage le r\u00f4le dominant du Dollar am\u00e9ricain dans le syst\u00e8me mon\u00e9taire international. Dans cette n\u00e9buleuse guerre \u00e9conomique que m\u00e8nent la Chine et les \u00c9tats Unis, la bataille Yuan contre Dollar en constitue l\u2019\u00e9picentre !<\/p>\n\n\n\n

La monnaie num\u00e9rique est d\u00e9sormais le nouveau champ de bataille des pays \u00e0 technologie avanc\u00e9e. L\u2019E-Yuan a tout \u00e0 gagner dans cette confrontation et il compte bien l\u2019entreprendre. Ce faisant, quelle que soit l\u2019issue de ce duel, le syst\u00e8me mon\u00e9taire international pr\u00e9valant depuis la fin de la Seconde guerre mondiale est en cours d\u2019implosion.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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